多晶硅市场交投氛围平淡，新订单较少，本月多以执行前期订单为主。大多数企业在节前储备了一定量的低价原料库存，尚未完全消化。基于此目前下游企业普遍采购意愿不高，均以刚性需求为主。且本周部分硅片企业价格有所松动，硅料环节价格上涨趋势因此受阻。短期内硅料价格持稳，较难实现明显增幅。

　　当前硅片环节价格出现松动迹象。根据Mysteel调研了解，部分企业210RN硅片的低位成交价已降至1.25元/片，183N低位成交价已下调至1.15元/片。不过头部企业依然坚挺节前报价，上下游博弈继续。供需方面，前期部分硅片企业为顺应市场需求，积极采取提产措施，但在当前行业自律生产的推进下，部分硅片企业在配额下也面临需要减产的可能。

　　电池片价格小幅波动。210RN电池片因下游需求增多，价格有所上调。据Mysteel调研了解，部分企业报涨至0.29-0.295元/瓦。不过电池片价格是否成功能够上涨，需充分考量下游组件端对价格上涨的接受程度。另一方面在行业自律协议的影响下，电池片产出将得到控制，供需格局将有所转变，价格有望回归到盈利水平。

　　当前组件环节交投活跃。因市场对终端分布式项目存在抢装预期，近期头部组件企业价格纷纷进行上调，报价调涨至0.68-0.7元/瓦。然而实际交付情况看，价格暂未出现明显上涨。市场均处于观望态势，新签订单的推进进程较为缓慢，尚未完全落定，价格上涨落地仍需要时间酝酿。

　　本周多晶硅市场持稳运行，本周仍在执行之前订单，3月订单下游企业观望为主，采卖双方仍在博弈。截止本周多晶硅复投料均价38.0元/千克，环比上周持平；多晶硅致密料36.5元/千克，环比上周持平；多晶硅菜花料33.0元/千克，环比上周持平；N型料41.5元/千克，环比上周持平；颗粒硅34.5元/千克，环比上周持平；N型颗粒硅37-38元/千克，环比上周持平。

　　本周多晶硅价格持稳，头部企业混包料成交均价42-43元/千克左右，报价在45-46元/千克。下游对多晶硅采购以刚需为主，多数企业年前囤积的硅料尚未完全消化，采购意愿不高，仍处于观望态势。随着多晶硅企业限产持续推进，叠加自律控产，2月多晶硅企业产出仍处于低位，预计在8.96万吨。本周厂商对于硅料挺价情绪较强，但下游硅片有所跌价，硅料调涨阻力较大。

　　本周多晶硅库存仍在囤积，水位早已突破30万吨。据Mysteel了解，企业目前按照自律协议限产，预计2025年多晶硅全年产出在110-130万吨，多晶硅供需局面将达至紧平衡状态，此外近期宏观政策推进发酵，市场预期3月下游排产将明显提升，对于多晶硅价格有一定支撑。

　　本周硅片价格小幅波动，N型G10L本周均价1.168元/片，环比上周下降0.17%；N型G12R本周均价1.28元/片，环比上周下降2.89%；N型G12本周均价1.53元/片，环比上周持平；P型M10硅片本周均价1.13元/片，环比上周持平；P型G12硅片本周均价1.65元/片，环比上周持平。

　　硅片环节价格有所下滑，企业出货策略不同报价有所分化。头部企业仍在强势挺价，183N报价在1.18元/片，210RN报价在1.3元/片，部分二三线元/片。春节期间头部专业化硅片厂商为抢占市场份额、提升产能利用率，积极推进提产计划，库存水位上行。据Mysteel了解，在自律协议影响下，两家高开工企业，计划调降负荷，维持硅片价格。

　　下游需求方面，本周下游电池仍以消化自身硅片库存为主，采卖情况较为冷淡。节后下游电池生产逐步复产，对硅片的采购需求虽有所恢复，但由于前期市场观望情绪浓厚，下游企业在采购时仍较为谨慎。不过随着政策的推进发酵，下游提产进度加快，需求将出现增长。此外下游210RN价格出现涨幅，对于硅片价格也有所支撑。后续硅片价格的走势，在自律协议以及需求快速回暖的预期下，难有太大跌幅，持稳为主。

　　本周电池环节价格小幅波动。P型M10本周均价0.295元/瓦，环比上周持平；P型G12本周均价0.285元/瓦，环比上周持平；M10单晶Topcon电池本周均价0.29元/瓦，环比上周持平；G12单晶Topcon电池本周均价0.295元/瓦，环比上周持平；G10L单晶Topcon电池本周均价0.29元/瓦，环比上周持平；G12R单晶Topcon电池本周均价0.279元/瓦，环比上周上涨1.45%。

　　本周电池市场整体价格持稳，但部分尺寸电池受下游需求增长驱动下，价格呈现出小幅试探性上涨态势。随着市场对终端分布式项目抢装预期的逐步增强，以及下游对大尺寸电池片需求逐步攀升。与此同时节后电池企业仍处于复产阶段，210RN电池的整体市场供给相对不足，因此电池厂商对该尺寸电池价格进行上调。据Mysteel调研了解，部分企业对210RN电池高位报价已上涨至0.295元/瓦，市场报价区间落在0.28-0.295元/瓦，不过其他尺寸电池价格暂未有变动。

　　需求端整体来看，第一季度下游需求相对淡季的格局仍未完全改变，这使得电池片企业在稳价方面面临较大压力。但光伏上网电价市场化政策的出台，有望在长期内刺激光伏市场需求增长，为电池片价格稳定提供支撑。短期内政策效应的显现还需要时间，市场仍需在供需动态调整中寻找价格平衡。

　　本周组件市场交投活跃，价格暂无变动。本周182单晶单面PERC组件均价0.69元/W，环比上周持平；210单面单晶PERC组件均价0.70元/W，环比上周持平；182单晶双面PERC组件均价0.69元/W，环比上周持平；210单晶双面PERC组件均价0.7元/W，环比上周持平；182单晶TOPcon组件周均价0.69元/W，环比上周持平；210单晶TOPcon组件周均价0.70元/W，环比上周持平。

　　本周组件环节涨势氛围浓厚。在政策刺激下，需求预期显著提升。随着“抢装潮”预期的增强，市场对光伏组件的需求逐步释放，然而市场仍处于逐步启动阶段，实际需求尚未完全爆发。部分企业为了抢占市场份额，在价格调整上相对谨慎，导致价格上涨幅度在不同，企业间存在一定差异。但整体来看，国内市场组件价格已呈现出明显的上涨趋势，且随着需求的进一步释放，价格有望继续攀升。据Mysteel调研得知，本周组件企业上调幅度基本落在0.1-0.3元/瓦，上调后市场报价区间来至0.68-0.7元/瓦。

　　供给方面，由于春节假期后企业复工复产进度趋缓，加之Q1终端需求处于淡季，使得企业在排产决策上较为谨慎。本月组件排产呈现分化态势，部分有订单需求的厂商在淡季选择提产，以满足市场潜在需求，2月整体排产环比上升，预计落于42GW附近。